据新华社报道，美联储主席鲍威尔22日在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度经济研讨会上发表讲话，对就业下行风险表达担忧，释放可能降息的信号。
话音落地，市场信心大振，美股走强，道指飙升800点，创历史新高。
忧通胀更忧就业
当天，鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上就美国经济状况与短期展望发表讲话，并暗示美联储可能在未来数月降息。
鲍威尔指出，今年以来，在经济政策全面变革的背景下，美国经济展现出韧性。但失业率上升和通胀走高风险并存，尤其是就业市场可能会进一步疲软。
“尽管劳动力市场看似平衡，但由于劳动力供需都在显著放缓，造成一种奇怪的平衡。这种异常情况表明，就业面临的下行风险正在上升。”
鲍威尔表示，鉴于基准前景与风险平衡不断变化，美联储可能有必要调整政策立场。
实现充分就业和稳定物价向来是美联储的双重使命。鲍威尔的这番言论被认为凸显其对就业增长放缓较通胀更为担忧，并释放出更直接明确的准备降息的信号。
还有分析认为，美联储未来政策重心或将发生偏移，从抗击通胀转向更关注充分就业的使命。
不过，鲍威尔提醒，关税可能带来更持久的通胀压力，仍需密切关注。美联储将谨慎行事，继续评估关税和其他政策对经济的影响。
鲍威尔在讲话中还重申，美联储的利率决策完全基于经济数据而非政客要求广州典丰，他们将努力实现充分就业和稳定物价的双重目标。
平衡完美的演讲？
一年一度的杰克逊霍尔年会被视为全球央行传递货币政策信号的重要舞台，美联储主席曾多次利用这一年会宣告重大政策框架调整。
鲍威尔在今年年会上发表演讲被认为适逢特殊背景，尤其受到关注。
一方面，鲍威尔任期将于明年5月结束，美联储100多年历史将迎来又一个重要转折点。这可能是鲍威尔任内最后一次在年会上讲话。
另一方面，鲍威尔正承受来自白宫的空前政治压力，导致美联储独立性受到巨大挑战。
美国总统特朗普再次执政后，因不满美联储不配合他降息，持续猛攻美联储并“逼宫”鲍威尔。
近期，特朗普更是动作频频。
先是火速提名自己的心腹、白宫经济顾问委员会主席米兰出任美联储理事，以接替突然辞职的理事库格勒。
接着再向鲍威尔施压，威胁考虑就美联储大楼翻修工程成本问题起诉他。同时，特朗普还在物色鲍威尔的继任者。
眼下又把矛头对准拜登时期提名的美联储理事库克，指示司法部对其涉嫌在两处房产抵押贷款中存在虚假陈述展开调查，并警告她不辞职就要被解雇。
鲍威尔发表讲话后广州典丰，特朗普对这位眼中的“太迟先生”依然不依不饶，强调不存在通胀风险，美联储应该立即降息。
不过，鲍威尔的讲话赢得年会全场掌声。
“鲍威尔的措辞非常完美——既足够温和，足以维持9月份降息预期，又足够自律，足以在政治压力下维护美联储的信誉。”林肯金融集团首席信息官杰森·布朗切蒂说。
美股今年还会涨？
鲍威尔“放鸽”后，华尔街情绪振奋，纽约股市三大股指应声上涨。
截至当天收盘，道指暴涨超800点，收于45631.74点，创历史新高。这也是道指自去年12月4日以来首次创下收盘纪录，标志着道指已完成一次令人瞩目的反弹。
标准普尔500指数涨幅达1.52%，创下自5月以来的最佳单日表现，并结束连续五天跌势。
纳指表现也不俗，上涨396.22点，收于21496.54点，涨幅为1.88%。
美国投行Evercore ISI副董事长克里希纳·古哈表示，鲍威尔的基调比市场预期的更为“鸽派”，表明他对劳动力市场和经济增长感到担忧，并可能准备降低利率以刺激经济活动。
美国券商盈透证券高级经济学家何塞·托雷斯说：“投资者对美联储下月可能重启宽松周期充满热情。较低利率的前景正在提振交易员情绪，并为年底前更广泛的上涨拓宽道路。”
“鹰鸽大战”是关键？
外界认为，虽然鲍威尔未透露降息时间，但是最新言论为未来数月下调基准利率打开大门。
美联储今年还有9月、10月和12月三次货币政策会议，目前尚不清楚美联储是否会在所有会议上作出降息决定。
市场交易员预测，美联储将在9月下调利率至少25个基点。
芝商所美联储观察工具显示，9月降息25个基点的概率目前已升至约89%。
美联储自去年12月以来一直维持基准利率不变。
分析认为，若美联储9月降息，不仅将降低贷款和储蓄利率，刺激消费与投资，推动商业活动，还会压低债券收益率，提升股票等高收益资产的吸引力。
不过，在重启降息周期前，美联储内部预计仍将面临一场艰难的政策辩论。
对于是否降息，美联储的政策制定者分化为鹰鸽两派。
堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德、克利夫兰联储主席贝丝·哈马克等对降息持谨慎态度，认为通胀率仍高于2%的目标且短期内不会达标。
美联储理事沃勒、旧金山联储主席戴利等则主张调整利率。在他们看来，关税影响将是温和且短暂的，现在降息是合理的，以便保护疲软的就业市场。
在今年余下数月内，美联储何时降息以及降息次数、幅度多少，或将取决于美联储内部的鹰鸽博弈。
（编辑邮箱：ylq@jfdaily.com）广州典丰
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